高频开关电源是公司主要产品。公司目前主要从事高频开关电源系统的研发、生产、销售和服务。公司生产的两大产品系列通信电源系统、电力操作电源系统广泛应用在通信网络、电网、电厂、铁路、轨道交通、采矿、冶金、石化等领域。
具备竞争力的行业龙头。3G投建高峰的到来以及通信设备的持续更新需求，为通信电源系统的未来发展提供了良好的市场机遇。高频开关电力操作电源系统也将受益于电网投资持续景气，且公司是有实力参与500 千伏及以上变电站电力操作电源系统为数不多的生产企业之一。2008年，公司通信电源市场份额排名第六，电力操作电源排名第二；市场占有率分别为3.58%、2.57%。
公司自研产品HVDC发展前景看好。公司自主开发的可应用于通信系统的电力操作电源系统新品种高压直流电源(HVDC)，效率较UPS 电源可提升20%左右，未来有取代UPS （山特ups）的趋势。该产品市场前景广阔，将会成为公司新的利润增长点。目增强公司可持续发展能力。公司本次募集资金主要投资于智能高频开关电源系统升级换代及一体化电源建设项目、通信基站运营维护增值项目两个项目。募投项目达产后，将提升公司整体的技术水平，增强公司竞争力及可持续发展能力。
我们初步预计公司09～11年每股收益分别为0.63、0.81、1.20元，考虑到公司所处行业环境及公司竞争地位和研发实力，参考可比公司市盈率情况，给予公司10年25-30倍的PE，公司合理估值区间是20.25～24.3元。